Pubblicato il 28/04/2020 su facebook: vai al post per ulteriori commenti
In questo esempio il back-test di un portafoglio 60/40 (60% azionario rappresentato da indice MSCI ACWI IMI NR USD e 40% obbligazionario rappresentato dall'indice BBgBarc US Agg Bond TR USD) del valore iniziale di 1milione di $ dal 1/7/2007 al 31/01/2020.
Linea blu Buy & Hold, linea gialla con ribilanciamento a +/-5% (quando la componente azionaria supera il 65% o diminuisce sotto il 55%). Il calcolo non tiene conto di eventuali impatti commissionali o fiscali degli switch.
Come si nota il beneficio incrementale sulla performance b&h di circa 800.000$ risulta essere di circa 120.000$.
Ci sono molti modi per ribilanciare (riportare all'asset allocation iniziale) un portafoglio. Eccone alcuni:
- A date prefissate (annuale, semestrale, trimestrale o di altro tipo)
- Bande di tolleranza. 3%, 5%, 10%... di determinate asset class (primarie o secondarie) con bande simmetriche, per esempio, +/- 5%, o bande asimmetriche, ovvero 3% al ribasso ma 7% al rialzo.
*Nell'esempio la regressione alla media dell'indice azionario è stata complessivamente favorevole sia nel consolidare i rialzi che negli acquisti durante i drawdown. Che si creino sovraperformances col ribilanciamento non è comunque una regola fissa. Mentre è dimostrato che, nel lungo periodo, ribilanciare periodicamente per tornare all'allocazione originaria diminuisce la volatilità del portafoglio.
https://bpsandpieces.com/2020/04/20/rebalancing-act/
