Pubblicato il 28/12/2017 su facebook: vai al post per ulteriori commenti
(Nel post traduco solo ciò che ha scritto Ben Carlson nell'articolo)
Non ti dicono quando uscire dal mercato o quando rientrare.
Questo perché i mercati sono guidati da sentiment, tendenze e slancio più che da fondamentali a breve termine.
Ma le valutazioni possono aiutare gli investitori a inquadrare meglio le loro aspettative sui rendimenti futuri del mercato.
Non è una scienza esatta, ma i periodi con rendimenti superiori alla media generalmente portano a valutazioni superiori alla media che alla fine portano a rendimenti e valutazioni inferiori alla media. La parte difficile è che questa non è una relazione precisa e non funziona su un programma prestabilito.
La maggior parte delle crisi dei mercati azionari potrebbe aver avuto luogo a causa di valutazioni elevate, ma non esiste un livello soglia che, una volta superato, dia agli investitori un chiaro segnale per uscire.
Non c'è nessuna rima o ragione che determina l'innesco che indurrà gli investitori a cambiare le loro preferenze di allocazione o panico.
Sebbene non esista una relazione chiara tra il crollo del mercato e i livelli di valutazione, esiste un forte legame tra una valutazione iniziale e i rendimenti successivi.
La tabella mostra una gamma di rapporti CAPE iniziali insieme a rendimenti annuali futuri a tre, cinque e dieci anni su S & P 500 che risalgono al 1945
Esiste una relazione tra le valutazioni e gli scenari migliori e peggiori.
Ci sono stati alti più alti e minimi più bassi per l'intervallo di valutazione basso e massimi più bassi e minimi inferiori per l'intervallo di valutazione elevato. Ma ci sono stati anche alcuni ritorni di mercato molto rispettabili durante periodi di valutazioni elevate. C'erano anche ambienti in cui le basse valutazioni non premiavano gli investitori quanto ci si aspetterebbe. Questa è la natura del rischio nel mercato azionario.
Gli ultimi cicli ci hanno insegnato che possono durare molto più a lungo di quanto la maggior parte della gente possa immaginare, sia al rialzo che al ribasso.
Se non altro, questo tipo di analisi può aiutare gli investitori a ripristinare le loro aspettative.
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