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Fulvio Marchese


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L'indice VIX

2021-02-06 02:17

Fulvio Marchese

L'indice VIX

Mi si chiede se potrebbe essere opportuno "assicurare" il portafoglio con un prodotto che segua l'andamento dell'indice VIX.

Pubblicato il 18/01/2021 su facebook: vai al post per ulteriori commenti

Mi si chiede se potrebbe essere opportuno "assicurare" il portafoglio con un prodotto che segua l'andamento dell'indice VIX.

Qualsiasi forma di "hedging" in portafoglio diventa interessante per coprire la "paura di perdere" e quindi comprare l'indice della paura può avere senso... .

Ricordo comunque che in un portafoglio life-strategy con allocazione in assets a rischio sistematico ribilanciato si contabilizzano sempre solo, eventualmente, minus-valenze di breve periodo (breve periodo inteso eventualmente anche come qualche anno), peraltro! A questo serve definire un orizzonte temporale ed una tolleranza alle oscillazioni sia dei mercati più volatili che della loro incidenza statistica nella diversificazione di assets de-correlati.

Ma tutto costa, talvolta persino la medicina da prendere per far passare la paura! E ritengo che anche in questo caso il timing sia essenziale per non "far morire di tattica lo stratega"! Ma il market timing ricordo, per quanto mi riguarda, essere SCOMMESSA, non investimento...

Certo indovinando il il timing tra il 17.02 ed il 17.03.2020 con Lyxor S&P 500 VIX Futures Enhanced Roll - ISIN LU0832435464 si sarebbe performato il 250%!
Peraltro dal 17.03 al 31.12.2020 si sarebbe perso il -55% della puntata.
Comunque chi avesse detenuto il prodotto per tutto il 2020 avrebbe performato il 42% (come l'indice Nasdaq in $).

Annoto che, in acque calme, nel 2017, CBOE era sotto 10, che ad inizio 2020 era a 12 (il 17 marzo toccò 80)... e che oggi quota, comunque, 24. Quindi comprare il prodotto per una eventuale copertura di portafoglio oggi potrebbe far patire perdite anche di oltre il 50% sulla somma investita. Se si prende come una "assicurazione" potrebbe aver senso pagare il prezzo... ma potrebbe anche aver senso capire cosa significa aver paura (o voler speculare) negli investimenti. 

(P.S.: I grafici si "leggono" sempre solo ex post. C'è chi è convinto di poterli interpretare per trarne previsioni ex ante: non ho evidenze che chi abbia queste convinzioni performi meglio di chi continua solo a leggerli ex post ).

Rileggendo quanto scritto... aggiungo che da quanto annotato forse si percepisce quanto possa servire essere affiancati, anche pagando, da qualcuno che abbia percorso la materia "con gli stivali nel fango". Le cazzate (compiute e viste compiere) di chi gioca con i propri soldi, talvolta anche con i soldi degli altri, pensando, in modo non meglio precisato, di "star investendo" seguendo peripezie mentali improbabili costano carissime. Credetemi. Carissime! 

https://www.linkedin.com/.../marco-bigliardi-48032456...

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